生意社:原料氧化铝弱势 铝锭价格何去何从?
http://www.chinabathware.com 2019-07-27 00:00:00 生意社

  2019年度铝锭价格走势一览

  

  2018年铝价触底收官,终年低位徘徊,震荡区间在13450-15000元/吨。前9个月,铝价大致呈“W”运行态势,第四季度铝价下行明显。

  2019年铝价上半年大体呈倒“V”运行,1月低位震荡运行至春节前后,2月上旬以后,铝锭价格开始上扬,3月末小幅下挫后,4月中旬又延续上扬行情,连续突破14000、14100、14200、14300大关,5月末铝锭价格达到年内峰值,6月铝价下行,7月3日铝价止跌上扬,开启震荡上攻模式。

  据生意社数据显示,截止7月26日铝(99.70)市场均价13930元/吨,较年初(1月1日)市场均价13473.33元/吨,涨幅为3.39%;较年内谷值13223.33元/吨 (1月15日),涨幅为5.34%;较年内峰值14383.33元/吨(5月15日)跌幅为3.15% ;2019年年初至今区间振幅为8.61%。

  原料氧化铝供大于求 成本面因素乏力

  1. 氧化铝产量缺口不在

  据悉,2018年受“俄铝制裁”及“海德鲁减产”两大事件冲击后,海外氧化铝形成较大缺口,目前供需方面,氧化铝由2018年的大幅短缺转向2019年的少量过剩, 尽管2019年氧化铝产能增长同比放缓,但全年仍有不少的增量。

  据国际铝业协会数据显示,2019年1-5月份全球氧化铝产量累计约为5,060万吨,较去年同期增加约1.2%。如:阿联酋环球铝业(EGA) 于今年3月投产了其第一座氧化铝精炼厂,设计产能为200万吨/年,预计将在10月或11月实现满负荷生产,年计划产量约为140万吨;海德鲁在巴西Alunorte氧化铝厂产量或将在近期两 个月内达到630万吨产能的75-85%,每年为市场增加约200万吨产量;另外,2019 年重启或新增的产能项目还有:牙买加阿尔帕特氧化铝冶炼厂、印度韦丹塔 Lanjigarh冶炼厂及几内亚Friguia冶炼厂。

  国内方面,靖西天桂铝业有限公司在7月初试生产氧化铝,该公司计划 2019年氧化铝产量约为30万吨;据悉,6月份香江万基氧化铝实产达到14万吨以上 ,中州铝业氧化铝实产达到19万吨以上,国电投山西氧化铝实产达到27万吨以上 ,在技改基本完成后,魏桥集团、广西信发、阳泉信发、水江氧化铝、鲁渝博创 等企业产量在新增投产和部分复产后,弥补了5月开始的交口信发停产导致的产量 损失。国内氧化铝供应过剩,目前氧化铝价格已经逼近两年低位,北方地区高成 本氧化铝精炼厂承压较大。近期有消息面称,中国年产能为150万吨的氧化铝精炼 厂关闭,减产影响了山西和河南氧化铝主产区,其中100万吨仅从7月20日开始为 期30天的维护。

  2019年1-5月国内氧化铝产量(按省别)统计数据一览(如下):

20191-5月国内氧化铝产量数据( 按省别)一览(万吨)

省、市

5

4

3

1-2

1-5月合计

山西省

183.43

184.41

182.13

358.52

908.49

内 蒙古自治区

3.26

1.14

3.26

4.7

12.36

安徽省

0.72

0.62

0.54

1.02

2.9

山东省

216.65

219.39

209.17

435.83

1081.04

河 南省

94.98

98.62

92.61

184.03

470.24

广 西壮族自治区

67.54

65.51

70.86

134.72

338.63

重庆市

10.24

9.44

6.28

12.65

38.61

四川省

1.11

1.04

1.03

1.97

5.15

贵 州省

34.12

31.58

46.52

46.08

158.3

云 南省

12.2

15.86

10.55

21.34

59.95

合 计

624.25

627.61

622.95

1200.86

3075.67

  2. 氧化铝进口数据一览

  据海关数据显示,2018年中国氧化铝进口量约51.21万吨,较前一年同比 下降66.66%;2019年1-6月,中国氧化铝进口量合计约32万吨,较去年同期减少 9.5%。其中,6月氧化铝进口量为5万吨,较去年同期增加4.6%。1-5月份中国氧化铝累计出口量177061吨,同比增加46.5%。

  下游铝材出口平稳运行 电解铝产能天花板

  1. 铝材出口数据一览

   据海关数据统计,2019年上半年中国铝材出口374.43万吨,同比增长 3.03%。其中,铝板、带、片在铝材出口中占比最大,达到36%;其次是铝制品, 占比30%;铝箔和铝型材出口占比小幅缩窄,分别占18%和14%;铝管占比最小且最 为稳定,约占2%(如下图)。

  2. 五种铝材月度出口数据一览

  3. 国内电解铝产量增量有限

  2019年1-6月中国电解铝产量累计约为1,787万吨,较去年同期增加约0.8% 。其中,2019年6月份中国电解铝产量约为300万吨,环比小幅减少约0.3%,同比减少约2.0%。各主产区中山东、新疆和内蒙古地区电解铝产量分别为70.7万吨、 52.9万吨和42.1万吨,均环比持平;云南地区产量约在16.1万吨,环比增加约 6.6%;河南地区产量约为14.4万吨,环比减少约10.0%。

  4. 国际产量数据一览

全球各地区1-5月原铝产量一览表(千吨)

月份

1

2

3

4

5

合计

非洲

140

127

144

135

142

688

北美

326

296

325

318

326

1,591

南美

82

82

89

81

86

420

亚洲(不包含中国)

373

345

378

363

374

1,833

西欧

306

274

296

286

293

1,455

中东欧

345

314

349

339

353

1,700

大洋洲

161

147

162

158

163

791

海湾国家

461

416

464

434

464

2,239

中国(估值)

3,076

2,776

3,038

2,958

3,087

14,935

未报告地区

150

5

150

150

150

150

750

总计

5420

4927

5395

5222

5,438

26,402

  5. 未锻轧铝进出口数据一览

  据海关总署海关数据显示,1-6月份各类铝产品累计出口381.5568万吨;1-6月份未锻轧铝累计出口量4.6988万吨。

  6. 全球铝需求增长预期

  挪威海德鲁(Norsk Hydro)最近一次对2019年铝需求增长预期为增长1%-2% ;较今年4月预期的1%-3%有所下滑;美国铝业预计今年全球铝供应短缺170万至210万,后又缩减至150万至190万。

   铝锭价格何去何从?

  2019年随着铝上游原料端环保要求趋严,加上电解铝行业产能释放相对有序,铝锭价格较2018年末有相对改善。一方面基于国内环保耗能要求提升的行业大环境,我国电解铝企业新增及复产产能投放速度大幅不及预期,使得国内电解铝供应增速受限;另一方面全球铝需求增长预期虽小幅回调,仍为供应短缺,铝产品出口运行正常。

  目前国内铝锭社会库存大幅下降,据相关数据显示,2019年3月份国内铝锭社会库存达到228.4万吨高位后持续下滑,截至6月中旬,我国铝锭社会库存在三个月时间里下降116.6万吨,较最高点降幅达到51%。

  近期铝锭传统消费淡季,原料氧化铝价格大幅跳水,好在市场对氧化铝价格或将触底的预期开始上扬,加之国内铝锭供需相对平衡,铝锭价格相对强势。

  生意社分析师叶建军认为,原料氧化铝近期弱势,从成本面因素考量,或利空铝锭价格,但是从供需面来看,随着供给侧改革的持续推进,国内铝锭供给基本形成天花板效益,随着铝产品应用的不断拓展,社会铝需求增量等利好因素较多,对铝锭价格有一定的保障作用。

  相关上市企业:中国铝业(601600)、云南铝业(000807)、南山铝业 (600219)。

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